美企管理的道德危機

美國的金融危機爆發後，不少巨無霸型的企業也被迫倒閉，或被政府收購。企業落得這樣的下場，原先的管理人員有不可推卸的責任。然而，就在企業出事的前一年，這些管理人員還被視作為公司立下大功，獲分巨額紅利。真不知道是他們刻意隱惡揚善，還是他們所做的自己也不曉得！
 
美國的企業，大多數奉行管理權與擁有權分開的理念。企業的擁有權往往分散在眾多的小投資者手裡，但管理權卻掌握在少數專業的管理人員手裡，股權分散的結果，使小股東的意見難以集中，股東的利益無法獲得反映。再者，小股東大部分不懂業務，對管理人員非常依賴，沒有能力對他們行為進行監管。在這種情況下，管理人員差不多可以自把自為，而企業的命運亦變成取決於管理人員的道德操守。
 
美國的管理人員，大部分都受過嚴格的專業訓練，他們不會明目張膽地接受賄款，卻善於合法地做一些對管理人有利的決定，他們會為了企業的短期業績表現，而不惜要企業去冒長期的風險。因為，只要他們在任期間有良好的業績表現，他們就可以分取巨額紅利，至於企業要冒的風險，就交給股東去承擔。
 
美國企業的管理人員，會做出這樣不負責任的行為，與他們自己制訂出來的報酬制度有不可分割的關係。
 
美國企業的管理人員，除了有基本工資外，還會獲配一定數量的認股權證。這些認股權的認購價，一般都訂在當時的股價之上；亦即是說，管理人員必須盡快把公司的業績搞上去，令公司的股價升至比他們獲得的認購價還要高的水平，他們的認股權才有行使的價值，他們才可以賺取差價作為報酬的一個部分。
 
這種安排，往往引誘管理人員過度著眼於公司的股價在股票市場的上落，甚至會為了討好股市的分析員，變成以分析員評估股價的準則來管理自己的公司。分析員注重網頁的瀏覽量，管理人員就花費大量資源去催谷網頁的點擊率。分析員認為把非核心業務外發對公司有利，管理人員就不惜把原先已營運得很順暢的系統全面拉倒重建，造成內部不必要的動盪。
 
其實，股市分析員對業務的了解，怎好得過真正在市場上競爭的管理人員。但從管理人員的這種行為取態，已可看到他們行事已沒有原則，為了短期的效益，竟然可以罔顧現實。這是管理人員道德淪落的開始。
 
放棄篤信真理的管理人員，很容易變成報喜不報憂，一味把盈利前景誇大，把虧損隱藏在公司的賬目裡，延後申報。所以，很多美國的企業都埋有炸彈，只要其中一個爆炸，就會引發一連串的爆炸。金融風暴就是這樣變成一發不可收拾的。現在全世界都為此而遭殃，應是時候對這樣的報酬制度作全面檢討了。
(轉載自2008年9月23日am730C觀點)